Walmart batte le attese sugli utili ma non sulle vendite negli Stati Uniti, e il titolo scende lo stesso
Un rimborso una tantum sui dazi ha sostenuto i margini, ma il rallentamento degli ingressi nei negozi e i consumatori attenti al prezzo hanno spinto le vendite comparabili statunitensi sotto le previsioni. Walmart ha comunque alzato la guidance per l'intero esercizio.
Redazione Economia di Meridians
Published 21 agosto 2026 · Updated 21 agosto 2026 · 5 min read
BusinessThe short answer
- Nel secondo trimestre dell'esercizio 2027 Walmart ha registrato ricavi per 187,9 miliardi di dollari, in crescita del 5,9% su base annua, con un utile per azione rettificato di 0,81 dollari, in aumento del 19,1%.
- Le vendite comparabili negli Stati Uniti sono salite del 2,6%, sotto il 3,7% stimato da Wall Street; nonostante gli utili superiori alle attese, il titolo ha ceduto circa il 6% negli scambi premarket.
- Le vendite globali di e-commerce sono cresciute del 23%, con il marketplace statunitense in rialzo del 52% e i ricavi pubblicitari di Walmart Connect in aumento del 43%.
- Walmart ha alzato la guidance per l'intero esercizio e afferma di poter avere diritto a circa 2,4 miliardi di dollari di rimborsi sui dazi, che nel trimestre hanno contribuito ad ampliare i margini ma potrebbero non ripetersi.
Walmart ha superato le stime di utile di Wall Street nel secondo trimestre dell'esercizio, i cui conti sono stati diffusi il 20 agosto 2026, e il titolo è sceso lo stesso. I ricavi complessivi hanno raggiunto 187,9 miliardi di dollari, in crescita del 5,9% su base annua, con un utile per azione rettificato di 0,81 dollari, in aumento del 19,1%. Il gruppo ha alzato la guidance per l'intero esercizio. Gli investitori hanno guardato altrove.
Perché il titolo scende su conti migliori delle attese
Le vendite comparabili negli Stati Uniti sono cresciute del 2,6%, ben al di sotto del 3,7% stimato da Wall Street. Sia gli ingressi nei negozi sia lo scontrino medio si sono collocati sotto le previsioni degli analisti. Al netto dei prodotti per la salute e il benessere le vendite hanno segnato un più solido 3,4%: il comparto health and wellness ha risentito della normativa sulla negoziazione dei prezzi dei farmaci nell'ambito di Medicare. Walmart ha tagliato i prezzi su migliaia di articoli, compresi generi di prima necessità come carne bovina, patatine e bibite, per trattenere nei propri punti vendita i clienti attenti alla spesa.
Da dove è arrivata davvero la crescita
- Vendite globali di e-commerce in crescita del 23%, con l'e-commerce statunitense in crescita del 24%
- Vendite del marketplace statunitense in aumento del 52%
- Ricavi pubblicitari di Walmart Connect in crescita del 43%
Il rimborso sui dazi dietro il recupero dei margini
Il margine lordo di Walmart si è ampliato di 96 punti base, al 25,4%, e secondo il gruppo una quota rilevante di questo miglioramento deriva dai rimborsi sui dazi, somme che l'azienda si attende di recuperare su tariffe già versate. Walmart stima di poter avere diritto a circa 2,4 miliardi di dollari di rimborsi sui dazi IEEPA, pari a circa lo 0,5% delle vendite annue statunitensi, e dichiara che destinerà l'eventuale rimborso a ulteriori tagli di prezzo anziché all'utile. La società ha inoltre avvertito che i benefici sui margini ottenuti nel trimestre grazie ai rimborsi sui dazi potrebbero non ripetersi.
Le prospettive
Walmart ha alzato la guidance per l'intero esercizio, portando la crescita delle vendite nette a cambi costanti in un intervallo del 4,0%-5,0% dal precedente 3,5%-4,5% e l'utile per azione rettificato a 2,80-2,87 dollari da 2,75-2,85 dollari.
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